【宏观】沪胶 短期走势偏强

2019-11-14 09:54 编辑:益K线 作者:王来富
摘要:短期沪胶振荡偏强,但中期依然要面对高库存及高产季的利空影响。

受轮胎出口良好刺激,8月以来沪胶企稳回升;10月下旬泰国重要产区发生真菌灾害,沪胶反弹至12000元/吨以上运行。短期沪胶振荡偏强,但中期依然要面对高库存及高产季的利空影响。

泰国主产区遭遇真菌灾害

4月全球天胶主产区进入新割胶周期以来,产量连续三个月保持回升,并在6月实现月度产量突破100万吨,比过去两年提前了一个月。三季度月度产量统计数据估计依然维持百万吨以上水平。虽然今年产量恢复较快,但由于前五个月产量明显低于去年同期,上半年天胶总产量仅达到506万吨,同比去年559万吨下降9.5%。

考虑到三季度产量高于去年同期的可能性较大,前三个季度同比降幅或收窄。而四季度情况将更为复杂,主要原因在于10月下旬泰国南部重要产区爆发真菌疾病,泰国相关部门人员表示受灾地产量或下降50%,虽然实际情况有待观察,但四季度开局生产必将受到不利影响。

三季度天胶进口量激增

三季度国内天胶进口同比大增。其中,7月进口30万吨,同比增加超40%;8月进口26万吨,同比增加8.3%;9月进口继续保持在20万吨以上。不同于过去两年,今年7月产生了一个年中进口峰值月,三季度进口77万吨,明显高于前两个季度,而四季度是东南亚天胶高产季,预计进口压力依然不小。

标胶方面,7月标胶进口22万吨,占天胶月度进口70%以上,同比大增超56%;8月进口19万吨,同比增加超35%;9月进口12.8万吨,同比回落9.8%。标胶进口连续九个月维持10万吨以上。

轮胎产量及出口向好

7月全国橡胶轮胎产量为7352万条,结束此前连续六个月环比下降态势,但同比依然下降1.9%;8月全国橡胶轮胎产量为7068万条,实现同比增长2.5%;9月全国橡胶轮胎产量为7370万条,同比大幅增长6.4%。受8月和9月轮胎产量增加提振,前九个月全国橡胶轮胎产量达到6.32亿条,实现同比小幅增加1.5%,轮胎生产情况有所好转。

轮胎出口方面,据海关数据,9月中国新充气橡胶轮胎出口4131万条,同比小幅回落3%,这是今年自3月以来首次出现同比回落现象,但依然连续七个月维持在4000万条大关以上。前九个月中国轮胎累计出口3.797亿条,同比增长4.13%,出口态势依然较好。

终端汽车产销继续回落

根据中汽协数据,10月汽车产销分别完成229.5万辆和228.4万辆,同比分别下降1.67%和4.03%,延续下降态势,但同比跌幅有所收窄。其中,乘用车产销分别完成193.8万辆和192.8万辆,同比分别下降3.19%和5.81%,降幅有所收窄;商用车产销分别完成35.8万辆和35.7万辆,同比增长7.73%和7.11%,连续两个月保持同比回升。前十个月,汽车累计产销分别完成2042.3万辆和2063.9万辆,同比分别下降10.3%和9.6%,汽车市场产销同比回落幅度有所收窄。

青岛保税区库存趋于稳定

6月以来,青岛地区库存一直处于去库阶段,目前已经趋于稳定。据统计,截至10月18日,青岛地区天然橡胶样本仓库中保税库存为18.19万吨,一般贸易库存为29.24万吨,合计库存为47.43万吨,经过一段时间下降之后,天胶社会库存总体出现企稳迹象。期货库存方面,自上期所优化并完善交割商品注册规定之后,近期仓单增加明显,仓单总量在43万吨以上,总体维持高位。

综上所述,在天胶库存有所下降背景下,虽然国内终端汽车产销下滑明显,但轮胎出口带动轮胎产量提升,加之产区灾害炒作给予天胶一定的上行动力,短期沪胶或延续振荡偏强走势。不过,中期来看,天胶高库存仍在,而泰国真菌事件影响程度有待观察,总体供应压力犹存。关注沪胶能否向上突破12500元/吨一线。

市场快讯
1970-01-01

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